近年來，隨著國內城市片區發展規劃的不斷推出，公募基金開始關注區域主題的投資價值。目前，多家基金公司已經發行或上報了多只聚焦京津冀、杭州灣區及粵港澳大灣區的主題投資基金。此外，匯添富基金近日開始發行一只聚焦長三角一體化的主題ETF。

多位業內人士認為，區域主題投資概念股短期可能會受政策面刺激而明顯走強，但相關主題投資基金的長期表現仍然取決于區域經濟發展和企業基本面的改善情況。

基金積極布局區域主題投資

近年來區域主題投資基金正成為公募基金重點布局的方向之一。

繼去年廣發中證京津冀協同發展主題ETF和南華中證杭州灣區ETF相繼問世后，易方達和招商基金于今年1月和4月分別提交了中證浙江新動能交易型開放式指數基金和中證浙江100交易型開放式指數基金的申請。今年2月《粵港澳大灣區發展規劃綱要》發布以來，基金公司申報粵港澳大灣區ETF產品的步伐明顯加快。證監會網站披露數據顯示，5月16日，南方基金、華夏基金和廣發基金均申報了粵港澳大灣區創新100ETF。5月15日，建信基金和工銀瑞信基金也分別上報了建信中證滬港深粵港澳大灣區發展主題ETF和工銀瑞信粵港澳大灣區創新100ETF。

4月份以來，長三角一體化概念不斷升溫，匯添富基金“趁熱打鐵”發行了添富中證長三角一體化發展主題ETF。外資也開始注意到區域主題的布局價值。摩根資產管理公司5月20日宣布，與中證指數有限公司合作推出的中證摩根長三角策略指數將于6月10日正式發布。

據摩根資管公司統計，早在2016年，長江三角洲地區常住人口就達2.2億，地區生產總值為19.5萬億元人民幣，分別占全國總量的16%和24%。截至2018年末，長三角擁有A股上市公司數量已超1200家，占比達34%。該地區包括上海、南京和杭州等主要城市以及兩個自貿區。

區域主題基金長期投資價值幾何

有業內人士表示，區域發展主題相關政策的頒布的確可以在一定時期內刺激概念股走強。比如，《粵港澳大灣區發展規劃綱要》發布次日，珠江實業(600684)、鹽田港(000088)、粵水電(002060)等受益股紛紛漲停。而自5月以來，嘉欣絲綢(002404)、皖江物流(600575)、我武生物(300357)、蘇交科(300284)等長三角一體化概念股也明顯跑贏大盤。

但從長期投資價值來看，滬上一位基金經理認為，相較于短期的主題炒作，投資者更應關注相關上市公司基本面是否會因區域產業政策的推進得到切實改善，比如產業升級換代、業績大幅提升或資產整合等機會。

“長三角、珠三角等區域一直是中國經濟發展的龍頭，如果產品設計得當，能夠優選標的并合理設置權重，的確會帶來很好的投資機會。不過，這類產品的長期表現仍然取決于當地經濟發展情況和企業的業績表現。”諾亞財富首席研究官夏春博士分析稱。

方正富邦基金指數投資部負責人吳昊則表示，區域經濟的增長比某一個行業的增長更具確定性。對于投資者來說，有機會通過中長期配置區域型指數基金分享發達地區優質企業的增長紅利。

也有基金分析人士提醒，現有區域主題投資基金的歷史業績參差不齊，有的指數基金甚至還未跑贏業績基準。因此，投資者在選擇時需要明確基金公司布局此類產品是出于真正的投資戰略選擇，還是僅僅只是為了迎合投資者喜好，這一因素可能促使同類產品未來出現業績分化。