昨日，全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布新的貸款市場報價利率(LPR)報價，1年期和5年期LPR雙降。對此，多家基金公司表示，本次下調(diào)符合市場預(yù)期，預(yù)計未來還有進(jìn)一步降準(zhǔn)的空間。

降息符合市場預(yù)期

LPR年內(nèi)第二次降息，1年期LPR報3.85%，較上月下調(diào)20個基點;5年期LPR報4.65%，較上月下調(diào)10個基點。

國泰基金認(rèn)為，此次LPR利率下調(diào)符合市場預(yù)期。政治局會議新提“降息”，加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，引導(dǎo)貸款市場利率下行。當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟見底回升、社融增速底部上行、貨幣政策寬松的方向確定，主要下行風(fēng)險仍是美國疫情反復(fù)與經(jīng)濟出現(xiàn)下滑。因此，預(yù)計短期市場還將維持震蕩，結(jié)構(gòu)性方向聚焦內(nèi)需，延續(xù)政策發(fā)力方向，長期看好中國制造業(yè)的發(fā)展空間，尤其是高端制造業(yè)與進(jìn)口替代中具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)。

同泰基金投資研究部總監(jiān)楊喆表示，上周五，政治局會議提出要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響，且少見地使用“降息”一詞，昨天LPR調(diào)降應(yīng)是對會議關(guān)于降息要求做出的迅速反應(yīng)。本次LPR報價下調(diào)幅度與3月20日逆回購降息、4月15日MLF降息幅度一致。

諾安基金認(rèn)為，1年期LPR下降20個基點符合市場預(yù)期。央行先后下調(diào)逆回購和MLF利率，表明政策利率向貸款市場利率傳導(dǎo)機制暢通。降息的目的是應(yīng)對疫情沖擊，有利于進(jìn)一步降低實體經(jīng)濟的融資成本;此外，5年LPR下降10個基點則體現(xiàn)了“房住不炒”原則，貨幣政策靈活適度。

鵬揚基金點評稱，1年期和5年期LPR報價降幅均為去年8月LPR改革以來最大的一次，顯示在政策應(yīng)對上進(jìn)一步加碼。

未來仍存降準(zhǔn)空間

多家公募預(yù)計，未來還有降準(zhǔn)的空間。逆回購、中期借貸便利(MLF)利率或會進(jìn)一步下調(diào)，存款基準(zhǔn)利率也有下調(diào)的可能性，LPR報價仍處在下行通道之中。

楊喆認(rèn)為，貨幣政策近期和未來將不斷發(fā)力，為經(jīng)濟秩序恢復(fù)、幫扶中小企業(yè)、基建投資開工、促進(jìn)內(nèi)需消費增添強大動力。具體來看，后續(xù)貨幣政策與財政政策的配合將成為貨幣寬松的主要方向。央行進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息仍有空間。同時，目前公開市場操作(OMO)-MLF-LPR的降息路徑比較明確，后續(xù)對于存款利率的調(diào)降值得期待。從政治局會議提及的“六保”可以看到，當(dāng)前政策的落腳點在于結(jié)構(gòu)上幫扶，而非總量刺激，銀行在對中小企業(yè)融資支持方面的重要性不言而喻，維護銀行的息差穩(wěn)定有其必要性。適當(dāng)?shù)南抡{(diào)存款基準(zhǔn)利率將為進(jìn)一步的LPR調(diào)降擴大空間。

匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超預(yù)計，政策逆周期調(diào)節(jié)仍有空間，后續(xù)或繼續(xù)下調(diào)MLF和LPR，同時存款基準(zhǔn)利率也存在下調(diào)的可能。

諾安基金表示，近期政策利率下調(diào)較快，且銀行負(fù)債成本對于LPR的制約討論較廣泛，未來下調(diào)存款基準(zhǔn)利率的概率增大。往后看，疫情對經(jīng)濟的沖擊尚未解除，降準(zhǔn)和降息仍有空間和必要。在保持流動性水平合理充裕的前提下，進(jìn)一步降低融資成本，以實現(xiàn)“六穩(wěn)”及“六保”。長期來看，債市仍有空間，短期需要注意利好兌現(xiàn)的反復(fù)。證券時報記者 張燕北