（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）如期達(dá)成百億營收的索菲亞（002572）家居，卻交出了一份增收不增利的的答卷。

4月11日晚間，索菲亞發(fā)布2021年業(yè)績報告。報告顯示，2021年索菲亞實現(xiàn)營業(yè)收入104.07億元，同比上升24.59%。以索菲亞管理層在2021年初定下百億營收的年度目標(biāo)計算，索菲亞完成年度目標(biāo)的104.07%。

但在索菲亞邁入百億里程碑的時刻，其歸母凈利潤卻同比下滑89.72%至1.23億元，扣除非經(jīng)常損益后的歸屬母公司股東凈利潤為0.32億元，同比減少96.98%。

對此，索菲亞向股東表示，主要是公司的大宗業(yè)務(wù)遭遇了重大客戶到期商業(yè)承兌匯票違約，公司不得不針對該客戶計提了專項減值損失，導(dǎo)致公司當(dāng)年凈利潤出現(xiàn)大幅下滑。

索菲亞坦言，隨著公司規(guī)模越來越大，業(yè)務(wù)復(fù)雜性不斷提升，這次的挫折不僅提前給公司上上下下都上了深刻的一課，“也給公司帶來了最為沉重的打擊。”

剔除減值凈利仍下滑13.5%

公開資料顯示，索菲亞以定制衣柜產(chǎn)品起步，主要從事定制柜、櫥柜、木門及配套家居產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，旗下設(shè)有“索菲亞”、“司米”、“米蘭納”及“華鶴”四大品牌。

分產(chǎn)品看，索菲亞旗下衣柜及其配套產(chǎn)品實現(xiàn)收入82.69億元，同比增長23.38%；櫥柜實現(xiàn)收入14.20億元，同比增長17.25%；木門實現(xiàn)收入4.58億元，同比增長56.86%。

分渠道看，2021年索菲亞零售渠道（直營+經(jīng)銷）收入87.03億元，同比增加28.3%；整裝渠道收入5.29億元，同比2020年實現(xiàn)3倍增長；大宗渠道收入16.04億元，同比增加6.6%。

值得注意的是，受恒大等房企暴雷影響，索菲亞承接地產(chǎn)住宅、酒店、長租公寓、學(xué)校、醫(yī)院、辦公樓等宗工程業(yè)務(wù)收入在總收入中的占比有所減少，2021年大宗業(yè)務(wù)渠道收入占比15.41%，較2020年的18%減少2.59個百分點。

但不可否認(rèn)的是，即使沒有“重大客戶”減值損失這一因素影響，索菲亞的凈利潤仍處于下滑趨勢。

了解到，索菲亞口中的重大客戶是房企恒大，截至報告期末，索菲亞對恒大集團(tuán)應(yīng)收款項計提了單項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計9.09億元，其中恒大應(yīng)收賬款賬面余額4.62億元，計提壞賬準(zhǔn)備3.70億元，未到期應(yīng)收票據(jù)3.41億元，計提壞賬準(zhǔn)備2.73億元。

若剔除掉恒大減值損失9.09億元后，索菲亞歸母凈利潤為10.32億元，較2020年的11.92億元仍下滑13.5%。

也就是說，即使沒有恒大影響，索菲亞也難逃增收不增利的局面。

有投資者關(guān)注到房企給索菲亞帶來的影響，向董秘提問，“之前在投資者交流中公司公布與融創(chuàng)有合作，請問合作的方式和合作體量如何？如果融創(chuàng)暴雷，公司是否有相應(yīng)的預(yù)案？”

對此，索菲亞表示，融創(chuàng)的票據(jù)近期均有正常兌付，合作風(fēng)險敞口不大。并表明，目前國家政策趨勢是支持精裝，精裝房比例會逐步提升，未來公司的大宗業(yè)務(wù)政策是穩(wěn)步推進(jìn)，持續(xù)優(yōu)化大宗業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)，注重開拓支付能力有保障的工程客戶。

索菲亞坦言，定制家具行業(yè)作為家具行業(yè)一個新興的細(xì)分行業(yè)，目前處于行業(yè)的快速成長期，但由于家具行業(yè)、裝飾裝修行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)性，如果宏觀調(diào)控導(dǎo)致房地產(chǎn)市場持續(xù)長期低迷，家具行業(yè)將會受到影響，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

毛利率下滑趨勢難擋

原材料價格上漲疊加新品牌拓展，索菲亞毛利率持續(xù)下滑。

報告期內(nèi)，索菲亞毛利率為33.21%，較2020年同期減少3.35個百分點。其中，經(jīng)銷渠道、直營渠道、大宗渠道和其他渠道毛利率分別為34.05%、69.52%、20.47%、19.82%，較2020年同期分別減少4.08個百分點、5.32個百分點、2.89個百分點、和0.27個百分點。

對于毛利率下滑的原因，索菲亞表示，主要是因為2021年下半年原材料價格上升影響，公司生產(chǎn)成本上升，但產(chǎn)品銷售價格沒有同步進(jìn)行調(diào)整，從而導(dǎo)致毛利率下滑；此外，產(chǎn)品SKU短時間內(nèi)大幅度增加、直營整裝和米蘭納的運作等多因素疊加導(dǎo)致生產(chǎn)效率降低。

值得注意的是，除原材料價格上漲、產(chǎn)品SKU拓展外，索菲亞在報告期內(nèi)有多項費用支出出現(xiàn)大幅增長。其中支出最大的是銷售費用，較2020年同期上漲31.69%至10.09億元。索菲亞表示，主要是報告期內(nèi)人工費用及差旅費增加。

此外，管理費用、財務(wù)費用、研發(fā)費用同樣出現(xiàn)上漲，分別7.30億元、0.68億元、2.90億元，較2020年同期上漲19.4%、92.95%、40.03%。

天風(fēng)證券（601162）報告表示，索菲亞之所以出現(xiàn)人工費用、差旅費等銷售費用增加的現(xiàn)象，主要是因為索菲亞在年前定下了營收過億的戰(zhàn)略目標(biāo)，為完成目標(biāo)，公司不斷增加營銷方面的投入，到時費用率明顯提升。

數(shù)據(jù)顯示，受費用支出影響，索菲亞2021年費用率為20.15%，較2020年同期增加0.76個百分點。其中，銷售費用率為9.7%，同比增加0.53個百分點；管理費用率（含研發(fā)費用率2.79%）同比持平；財務(wù)費用率同0.65%，同比增加0.23pp個百分點。

值得一提的是，這并不是索菲亞第一次出現(xiàn)毛利率下滑的現(xiàn)象。據(jù)Ifind數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年，索菲亞整體毛利率分別為36.57%、37.17%、37.57%、37.33%、36.56%、33.21%，自2017年達(dá)到毛利率峰值后逐漸下滑。

“這或許和不斷上漲的成本有關(guān)。”業(yè)內(nèi)人士告訴，受疫情、生產(chǎn)資料成本等因素影響，家居行業(yè)普遍出現(xiàn)成本上漲的現(xiàn)象，壓縮了家居企業(yè)的利潤空間。

不過，在剛剛邁入百億營收的索菲亞看來，收入的增長似乎比利潤空間更加重要，索菲亞直言，增長是索菲亞保持持久競爭力的源泉，公司的下一個目標(biāo)，就是從2022年開始用最快的速度實現(xiàn)收入翻番。

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