總投資460億元的華魯恒升（600426）荊州項目又有了新動作。

日前，華魯恒升披露，控股子公司華魯恒升荊州公司與湖北江陵縣政府于4月13日簽訂了投資協議，計劃在荊州江陵新能源新材料產業基地投資建設綠色新能源材料項目，總投資約50億元。記者注意到，當前華魯恒升著力加速推進荊州項目建設，同時，該公司也從傳統煤化工領域縱向延伸至新材料領域，謀求突破發展。

加碼綠色新能源材料

據華魯恒升披露，該綠色新能源材料項目建設內容包括10萬噸/年NMP裝置、20萬噸/年BDO裝置、3萬噸/年PBTA等及配套設施；10萬噸醋酐及配套設施。江陵縣政府為該項目提供約2000畝土地，并為后續發展預留用地不少于2500畝，自本期項目投產之日起預留3年。

資料顯示，此次投資涉及的NMP全名為N-甲基吡咯烷酮，是一種無色透明液體，作為鋰電池正極粘結劑的配套溶劑，是PVDF必需的配套溶。通常來說，鋰電輔材主要包括溶劑和粘結劑，溶劑的主要作用是溶解正負極活性物質，而粘結劑的主要作用是將活性物質粘結在集流體上，輔材用量一般為2%-5%，相比四大材料（正極、負極、電解液和隔膜）成本占比較小，但作用非常重要。其中，PVDF（聚偏氟乙烯）是最常用的正極粘結劑，而NMP是最常用的溶劑，并且它們二者通常搭配使用。

據媒體報道，隨著新能源車的火爆，相關上游鋰電原材料均出現暴漲，PVDF價格已從去年4月的每噸10萬元漲到目前的每噸近50萬元，年漲幅超過300%。NMP也從去年初的1.5萬元/噸漲到目前的4.4萬元/噸左右，且需求在逐步擴大。

值得注意的是，作為傳統煤化工企業，近年來華魯恒升產業鏈開始縱向延伸至新材料領域，憑借成本優勢，將公司的產業鏈一體化優勢和規模優勢復制到新材料領域。

據了解，目前公司已經布局的新材料方向包括20萬噸尼龍6切片、年產8萬噸尼龍66高端新材料項目、PBAT可降解塑料項目、以及DMC、EMC等高端溶劑項目。

華魯恒升表示，投資協議的簽署符合公司發展戰略，有利于公司的長遠發展，若后續合作順利實施，預計將對公司未來經營業績產生積極影響。

推進荊州第二生產基地建設

記者注意到，受制于山東煤指標限制，華魯恒升煤氣化產能擴張受限，華魯恒升也在著力打造荊州第二生產基地。

據了解，華魯恒升荊州公司成立于2020年11月，注冊資本30億元，華魯恒升持股70%，關聯方華魯集團有限公司和華魯投資發展有限公司持股占比分別為20%、10%。截至2021年底，華魯恒升荊州公司總資產15.1億元。

資料顯示，華魯恒升（荊州）有限公司合成氣綜合利用項目/園區氣體動力平臺項目計劃投資460億元建設華魯恒升荊州現代化煤化工基地，分三期建設：一期擬投資115億元，占地2400余畝，分為園區氣體動力平臺、合成氣綜合利用平臺兩個子項目，主要以煤炭高效清潔利用生產技術建設年產百萬噸醋酸、70萬噸尿素、30萬噸熔融液尿、10萬噸密胺樹脂、15萬噸DMF，1.36萬噸硫磺，15萬噸混甲胺等；二、三期項目以一期項目為平臺，生產高端化工新材料、精細化工和氫能產品。

2021年1月13日，華魯恒升董事會全票通過了在荊州江陵經濟開發區建設園區氣體動力平臺項目和合成氣綜合利用項目的兩個議案。作為荊州基地規劃的一期項目，兩大項目總投資115.28億元，規劃2023年投產。據悉，投資59.24億元的園區氣體動力平臺項目，采用自主知識產權、國際先進的多噴嘴水煤漿氣化技術，建設4臺煤氣化爐，配套建設2套空分裝置、3臺高溫高壓煤粉鍋爐和公用工程設施，項目將延續德州基地的低成本優勢，達產后預計將形成銷售收入52億元、年均利潤總額7億元。

擬投資56.04億元建設的合成氣項目，建設100萬噸/年尿素、100萬噸/年醋酸、15萬噸/年混甲胺和15萬噸/年DMF，建設期約36個月，該項目將充分利用公司煤氣化及多產品工藝生產經驗，夯實一頭多線的產業鏈優勢。達產后預計將形成銷售收入59.68億元，年均利潤總額6.26億元。這也意味著，荊州基地建設相當于再造一個華魯。

據荊州當地媒體報道，近日，在荊州綠色新能源材料項目投資協議上，華魯恒升控股股東華魯控股集團黨委書記樊軍表示，未來四年，華魯恒升荊州基地將加大投資力度，形成投產一批、建設一批、啟動一批、謀劃一批的良性循環。力爭五到十年內把新基地打造成為“園區化、智慧化、高端化、終端化”的國內一流、行業領先的現代煤化工標桿企業，闊步走在荊州高質量發展前列。

國海證券研報表示，華魯恒升荊州基地的開工建設徹底解決了制約公司發展的空間問題，公司未來通過低成本產能擴張，規模效益和領先優勢會愈發突出。

記者注意到，華魯恒升年度報告顯示，2021年該公司實現營業收入266.36億元，同比增長103.10%，凈利潤72.54億元，同比增長303.37%。在去年業績大幅增長的基礎上，2022年一季度，華魯恒升業績繼續攀升，預計凈利潤22.5億元至24.5億元，同比增加43%到55%。這也意味著，華魯恒升有望創單季度最高盈利記錄。

國盛證券指出，考慮到華魯恒升未來兩三年荊州基地、新材料項目投產帶來業績大幅增長，國內能耗雙控政策調整后，原料用能不納入能源消費總量控制，華魯恒升產能擴張瓶頸得以緩解，打開中長期發展空間。

關鍵詞： 項目建設 華魯恒升