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7月28日，北自所(北京)科技發展股份有限公司(簡稱：北自科技)上交所主板IPO通過上市委會議。保薦機構為國泰君安證券，擬募資6.50億元。

據招股書，北自科技主要從事以自動化立體倉庫為核心的智能物流系統的研發、設計、制造與集成業務，基于自主開發的物流裝備、控制和軟件系統，為客戶提供從規劃設計、裝備定制、控制和軟件系統開發、安裝調試、系統集成到客戶培訓的“交鑰匙”一站式服務，是一家智能物流系統解決方案供應商。

公司提供的智能物流系統能夠提高空間利用率和作業效率，降低占地面積、勞動強度和儲運損耗，實現物流過程的數智化管理。從使用場景區分，智能物流系統可分為智能倉儲物流系統和智能生產物流系統；從系統構成區分，智能物流系統可分為智能物流裝備與智能物流軟件。

客戶方面，公司以直銷模式進行銷售，主要通過商務談判或招投標的方式獲取項目。現階段公司產品在化纖、玻纖、食品飲料、家居家電等行業中得到廣泛推廣和應用，積累了一批優質客戶資源，包括中國巨石（600176）、蒙牛乳業、伊利股份（600887）、五糧液（000858）、正大集團、雙匯集團、方太廚具、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、恒力化纖、新鳳鳴（603225）等國內外行業頭部企業。

此外，北自科技募集資金總額扣除發行費用后的凈額，將根據公司《募集資金管理制度》專戶存儲、使用，并按照輕重緩急順序投資于下列項目：

財務方面，2020年度、2021年度和2022年，北自科技營業收入分別約為11.09億元、13.36億元和15.87億元；凈利潤分別為7919.96萬元、1.16億元和1.31億元。

值得關注的是，北自科技在招股書中提到，公司存在經營業績波動和下滑風險。公司智能物流系統項目達到客戶要求后才能取得最終驗收單據，而銷售合同中通常不會對最終驗收時間進行具體約定，驗收時間由客戶主導決定，由于項目規模通常較大使得整體實施周期較長，通常需要1.5-2.5年，客戶主導驗收且項目通常較大、周期較長使得項目驗收時間的差異可能導致公司收入、利潤大幅波動。

另一方面，北自科技稱，公司營業收入和在手訂單主要來源于化纖、玻纖和食品飲料等行業，若后續相關行業政策調整、客戶對產品需求或公司在客戶采購中份額占比下降導致在手訂單下降，且公司無法在其他領域持續開拓新客戶，則公司未來收入和利潤可能出現下滑風險。

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