素有“券茅”之稱的東方財(cái)富（300059），近期發(fā)生的股權(quán)變動引發(fā)市場及行業(yè)的高度關(guān)注。7月24日晚間，東方財(cái)富披露了股東沈友根的詢價轉(zhuǎn)讓結(jié)果，15880萬股股份以總價約34.4億元完成轉(zhuǎn)讓，從發(fā)布計(jì)劃到實(shí)施完畢僅用時7天，高效完成股權(quán)“速配”。最終，17家中外資知名機(jī)構(gòu)獲配，涵蓋易方達(dá)基金、阿布扎比投資局、摩根士丹利等頭部機(jī)構(gòu)，以及國泰海通、中信證券等同行。

對于東方財(cái)富股權(quán)為何如此具有吸引力，薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“東方財(cái)富作為A股稀缺的‘純互聯(lián)網(wǎng)券商+金融IT’雙料龍頭，在經(jīng)紀(jì)、兩融、基金代銷等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市占率持續(xù)攀升。同時，公司獨(dú)特的商業(yè)模式具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)，機(jī)構(gòu)普遍將其視為券商板塊中的‘成長股’，而非傳統(tǒng)意義上的周期股?！?/p>

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獲配機(jī)構(gòu)陣容豪華

回溯至7月18日晚間，東方財(cái)富發(fā)布的《股東詢價轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書》顯示，股東沈友根因個人資金需求，計(jì)劃通過詢價轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓股份15880萬股，占公司總股本的比例為1%。值得關(guān)注的是，本次詢價轉(zhuǎn)讓不通過集中競價交易或大宗交易方式進(jìn)行，不屬于通過二級市場減持，且受讓方通過詢價轉(zhuǎn)讓受讓的股份，在受讓后6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

鄭磊對此解釋：“東方財(cái)富此次采用詢價轉(zhuǎn)讓機(jī)制，不通過二級市場減持以及設(shè)置6個月鎖定期，將有效降低對股價的即時沖擊，且定價市場化、流程高效，符合監(jiān)管鼓勵的長期資金入市導(dǎo)向。”

從股東背景看，沈友根與東方財(cái)富控股股東、實(shí)際控制人存在父子關(guān)系，為一致行動人。本次詢價轉(zhuǎn)讓后，沈友根持有東方財(cái)富的持股比例由1.2%降至0.19%。對于沈友根本次轉(zhuǎn)讓股份所獲資金，《證券日報》記者從相關(guān)渠道了解到，主要用于投資科技創(chuàng)業(yè)類企業(yè)。同時，東方財(cái)富此次通過引入優(yōu)質(zhì)境內(nèi)外長期機(jī)構(gòu)投資者，形成一二級股東有序接力的格局，進(jìn)而優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，助力資本市場實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

7月21日，東方財(cái)富初步確定轉(zhuǎn)讓價格為21.66元/股，共有102家機(jī)構(gòu)收到認(rèn)購邀請，其中27家機(jī)構(gòu)提供了37份有效報價，詢價階段有效認(rèn)購倍數(shù)達(dá)1.96倍。緊接著，7月24日晚間，東方財(cái)富宣布詢價轉(zhuǎn)讓計(jì)劃已實(shí)施完畢，出讓方實(shí)際轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量為15880萬股，詢價轉(zhuǎn)讓的價格為21.66元/股，總價約34.4億元，17家獲配機(jī)構(gòu)名單正式揭曉，眾多中外資知名機(jī)構(gòu)及同行“現(xiàn)身”。

從具體獲配機(jī)構(gòu)名單來看，易方達(dá)基金獲配數(shù)量最高，達(dá)7150萬股；阿布扎比投資局獲配2500萬股；摩根士丹利、中歐基金、摩根大通獲配數(shù)量均在1000萬股以上，分別為1200萬股、1063萬股、1026萬股。同時，東方財(cái)富本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也獲得了眾多同行的青睞，國泰海通獲配962萬股、中信證券獲配450萬股、廣發(fā)證券獲配108萬股。此外，諾德基金、財(cái)通基金、迎水投資等均在獲配機(jī)構(gòu)名單之中。

有望迎來發(fā)展新機(jī)遇

縱觀東方財(cái)富的發(fā)展歷程，2010年3月份，公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板；2015年成為首家市值突破1000億元的創(chuàng)業(yè)板上市公司。特別是2015年以來，東方財(cái)富通過資本市場收購實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，全資控股了哈富證券、東方財(cái)富證券；2019年旗下東財(cái)基金獲批公募基金牌照，正式邁向互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理領(lǐng)域。截至2025年3月31日，東方財(cái)富總資產(chǎn)達(dá)3314.74億元，凈資產(chǎn)832.77億元。

機(jī)構(gòu)的踴躍入局或是緣于對東方財(cái)富“科技+金融”核心競爭力的認(rèn)可。鄭磊向記者進(jìn)一步分析：“東方財(cái)富本次轉(zhuǎn)讓定價21.66元/股，處于年內(nèi)低位，估值吸引力凸顯。同時，公司自研的金融大模型已全面嵌入用戶服務(wù)、投研、投顧、風(fēng)控等環(huán)節(jié)，被視為‘AI+金融’落地最快的場景之一，為公司打開了新的盈利空間?！?/p>

對于東方財(cái)富本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件，業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，將有效引入更多境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)長期機(jī)構(gòu)投資者群體，不僅意味著更多力量參與企業(yè)價值共建，更有望為東方財(cái)富帶來業(yè)務(wù)合作、資源整合等多方面的新機(jī)遇，東方財(cái)富互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理生態(tài)圈的外延拓展空間也將隨之進(jìn)一步打開，為其未來發(fā)展注入新的可能性。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績增長為公司的發(fā)展提供了有力支撐。2025年一季度，東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.86億元，同比增長41.93%；歸母凈利潤27.15億元，同比增長38.96%。2024年全年，東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.04億元，同比增長4.72%；歸母凈利潤96.1億元，同比增長17.29%。

“東方財(cái)富在證券行業(yè)、財(cái)富管理行業(yè)的龍頭地位穩(wěn)固，業(yè)績彈性表現(xiàn)較好，長期看好公司在市占率穩(wěn)步提升下的估值修復(fù)。”中信建投（601066）證券非銀金融及金融科技首席分析師趙然表示。

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