資產減值的背后，安凱客車應收賬款也呈現出快速增長的趨勢。安凱客車方面表示，截至2017年12月31日應收賬款余額24.41億元，壞賬準備余額4.33億元，金額巨大。

據了解，應收賬款增加，主要與新能源補貼發放周期延長和公司采取的按揭銷售模式等因素相關。根據安凱客車相關人士在投資者交流會上給出的說法，在新能源補貼政策方面，由于2016年新能源補貼政策大幅波動、各地政府政策的搖擺等原因，導致應收賬款計提減值的影響加劇。

此外，為拉動銷售收入的增長，安凱客車在產品銷售過程中，為解決信譽良好且需融資支持客戶的付款問題，通過和銀行或租賃公司合作為客戶購車提供按揭貸款服務。具體方式為，在辦理按揭付款業務時，客戶將貸款所購買的車輛抵押給銀行或租賃公司，安凱客車對其所抵押車輛負有回購擔保義務，如果客戶連續逾期3期或逾期時間累計超過3個月未償還貸款本息，安凱客車將無條件回購合作機構對借款人的債權或借款人的車輛。

據了解，2017年安凱客車共為購買汽車產品而申請租賃公司按揭貸款的客戶提供了約85.1億元的汽車回購擔保，2018年公司預計將提供總計不超過95億元的汽車回購擔保。

盡管客車生產企業普遍采用按揭銷售模式，在解決購車客戶融資問題的同時，拉動銷售收入的增長，但也潛存著客戶逾期導致的資產減值風險。其中，2017年度，安凱客車因部分按揭客戶還款出現逾期而無法收回，計提資產減值準備約3713.26萬元。

賈新光表示，客車銷售和轎車不同，由于單輛客車金額較大，平均可以達到60余萬元，再加上只有通過營運才能回籠資金，因此客戶很難一次性付款到位，再加上客車市場需求萎縮、競爭激烈，公司往往先拼價格和服務，再拼付款方式，這也是客車企業愿意為購車客戶提供回購責任的主要原因。

財務費用高企，替銀行打工？

據了解，除應收賬款增加導致資產減值外，安凱客車還面臨著財務費用高企、資產負債率升高、管理層動蕩等一系列問題。

公司2017年財務費用7248萬元，較上年同期增加1445萬元，同比增長了24.92%。對此，安凱客車方面表示，由于新能源客車相應的財政補貼資金申領需達到一定運營里程限制，在運營車輛達到可申領條件前，公司為保證正常生產經營，全年平均有息負債維持在21億元左右，處于歷史較高水平。