來源：風聲聲

【資料圖】

最近一個創投圈的朋友講了件事兒：

某頭部美元基金，在不久前以500億美金（約3500億元人民幣）的估值，賣出了手中部分小紅書的老股。

有賣有買，說明市場認可小紅書估值的變化。

去年年初，小紅書的估值就已經達到了300億美元，折合人民幣約2200億元。短短一年的時間，估值再度飆升，漲幅接近：

60%。

記得2013年，張一鳴找徐新投資，按70億美元的估值開價，徐新覺得不值，沒投。

去年年底，今日資本花3億美金，拿下0.0625%的字節老股，徐新表示：

自己明白得太晚了，這波屬于“補票”。

如今字節的估值來到了4800億美元，約3.4萬億人民幣。70億對4800億，市場已經見證過一個奇跡。

同時也期待下一個奇跡。

其實關于小紅書的估值暴漲，在圈內已是明牌。

我們在之前的文章小紅書，開始突圍中也聊過，小紅書在效率上的轉變，對盈利能力、商業模式的深度影響。

這兩點，也是支持小紅書估值飆升的核心。

從去年開始，小紅書就不斷地在打“效率”這張牌。

一方面，Slogan從“你的生活指南”變成了“你的生活興趣社區”；平臺開始支持寫長文，支持公眾號文章導入；有意提高流量推薦的精準度。

這是生態效率的提升。

過去，小紅書對用戶來說，更像是一個工具，用完即走。對創作者而言，粉絲更像是“散客”，極度缺乏粘性。

導致相比抖音、快手、B站，甚至知乎這些平臺，小紅書幾乎沒有大的IP。

因為這個問題，小紅書一度沉迷IP打造，比如之前的趙露思，平臺給予了潑天流量。

但結果，用戶覺得小紅書想推誰，就推誰，很“舔”。創作者也覺得離譜，持續產出優質內容，在平臺這不如流量明星隨口一句話。

反而陷入了一種“越努力，越失敗”的怪圈。

為什么？方向錯了。

問題的根源，就是生態松散。

現在，小紅書重新將自己定義為一個“興趣社區”，同時降低創作門檻，提高內容深度。從用戶，創作者兩個群體的角度，提高留存度：

將原本松散的生態，變成可以有力出擊的拳頭。

另一方面，拓寬自身供應鏈、允許其他網站的下單外鏈接入、效仿抖音商家和達人的匹配機制。

這是商業效率的提升。

過去，小紅書理想的商業邏輯是“種草+拔草”的內部閉環。但因為小紅書本身沒有供貨能力，又沒有很好的人貨匹配能力，導致豐滿的理想，不得不面對骨感的現實：

用戶在小紅書搜索種草，然后去京東、淘寶、拼多多拔草。

直接導致小紅書在商業上地位尷尬。

甚至，很多商家在小紅書找達人，都選擇直接跳過小紅書，因為找平臺沒有意義。

單從這一點看，小紅書甚至比不上百度。

百度好歹能收個中介費廣告費，而小紅書基本上是沒有參與感的。

現在，小紅書開始拆墻。

對于用戶，找產品與下單的距離被壓縮，對于商家，通過平臺能獲得更高的商業效率：

小紅書平臺在整個商業鏈路中有了意義。

這也讓小紅書本身的變現能力，得到了提升。

另外，小紅書電商效率也在提升。

從拼多多的低價模式，到買手電商模式，再到如今的平臺大買手模式。

從去年開始，小紅書為電商板塊開辟獨立入口，平臺親自下場，搞山姆那套選品邏輯。

好處是，小紅書的生態優勢，開始作用于電商業務。

小紅書擁有海量的真實評價數據，平臺選品，相當于將搜索數據轉化為選品邏輯，進一步縮短了用戶的決策路徑，也提升了平臺的話語權。

總之，效率上的轉變，讓小紅書的內容生態與商業生態，進一步實現了閉環。

最直接的表現，就是2025年小紅書利潤大跨步，盈利預期錨定在了30億美元，比2024年：

提升近200%。

不久前，小紅書低調上線了一檔名為《八仙子團建日》的團綜，嘉賓的穿搭，引發了一輪帶貨熱潮。這其實就是小紅書，繼續提升內容與商業效率的又一次嘗試。

今年，在效率這張牌上，小紅書大概率還會有更多動作。

有人說，小紅書的商業模式，和主流內容平臺還有很大差距，表現不足以支撐估值進一步提升。

在這種生態模式下，小紅書很難成為下一個誰誰誰。

至少目前來看，除了少數極端用戶、極端發言，小紅書的社群文化質量，是所有內容平臺中最高的。

同時85%以上的內容來自普通用戶，接地氣的真實感，也是其他內容平臺少見的。

關鍵，小紅書平臺月活中，有70%會主動搜索，每月有億級的購買建議詢問，用戶的平均價值、復購能力，在內容平臺中均遙遙領先。

這些，也是小紅書未來區別于其他競爭對手的，真正護城河。

小紅書也沒必要成為誰，做自己就好了。

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