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中信建投證券分析師發(fā)布研報認(rèn)為，中國通脹中樞下半年可能上升，9月或迎高點。根據(jù)CPI運行的季節(jié)性規(guī)律及豬價月度均值回升、油價月度均值回落的假設(shè)，當(dāng)前預(yù)測模型顯示三季度CPI延續(xù)回升趨勢，9月或達(dá)3.5%的高點，而四季度再度回落，全年在2.5%以內(nèi)。拆分新漲價因素與翹尾因素來看，三季度翹尾因素仍在高位，同時消費旺季、物價環(huán)比季節(jié)性上漲使得新漲價因素走高。因此，通脹同比數(shù)據(jù)抬升壓力主要在三季度，但全年均值不會高于預(yù)期目標(biāo)。結(jié)構(gòu)上，下半年豬肉價格對CPI拉動作用將逐步增強，但幅度有限；原油價格、糧油價格對CPI的拉動作用將逐步走弱。

關(guān)鍵詞： 翹尾因素 中信建投 中信建投證券