公司上市業績即變臉，觀想科技（301213）(301213.SZ)急拋重組計劃自救。

1月6日晚間，觀想科技發布重組預案，擬通過發行股份及支付現金方式購買錦州遼晶電子科技股份有限公司(以下簡稱“遼晶電子”)100%股份，并募集配套資金。

據了解，遼晶電子是半導體分立器件與集成電路領域的軍工企業。通過本次交易，觀想科技將從國防信息化領域切入到半導體領域，完善產業鏈布局，并與遼晶電子共同拓展國防軍工市場，構建“軍工+民用”雙輪驅動的業務格局。

【資料圖】

而觀想科技實施重組的目的，在于改善當前主業低迷的局面。

長江商報記者注意到，2021年12月上市之后，觀想科技盈利能力大幅下滑，2023年和2024年連續兩年虧損。2025年前三季度，觀想科技實現營業收入6536.43萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)76.3萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)僅15.68萬元。

若順利并購遼晶電子完成，觀想科技的基本面情況將得到明顯改善。2025年前三季度，遼晶電子營業收入、凈利潤分別為1.32億元、4057.4萬元。

發布重組預案復牌后，1月7日，觀想科技股價漲停，報收82.86元/股，漲幅20%。

擬收購遼晶電子完善產業鏈布局

根據重組方案，觀想科技擬通過發行股份及支付現金方式購買遼晶電子100%股份，發行價格為48.06元/股。目前，標的公司的審計和評估工作尚未完成，標的資產的評估結果及交易作價尚未確定。

同時，觀想科技還擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，用于支付本次交易現金對價、支付本次交易的中介機構費用、相關稅費、聯合項目建設等，募集資金投資項目擬圍繞重點服務于民用AI邊緣端算力、商業航天等重要領域方向的，具有高智能、高可靠、強抗毀、長壽命、低成本、低功耗特性的軟硬件產品的研制和投建展開。

資料顯示，遼晶電子成立于2007年，是國防科技領域重點配套單位，其深耕半導體分立器件與集成電路領域多年，產品廣泛應用于航天、航空、兵器、船舶、電子以及核物理等領域和多項國家重大工程。

目前，蘇舟直接持有遼晶電子36.41%股份并通過遼寧晶鑫源鴻泰咨詢管理合伙企業(有限合伙)和遼寧晶鑫源興達咨詢管理合伙企業(有限合伙)間接擁有遼晶電子3.11%的股份表決權，為遼晶電子的控股股東和實際控制人。

本次交易完成之后，交易對方蘇舟及其一致行動人合計持有觀想科技股份的比例預計可能超過5%，因此本次交易可能構成關聯交易。

由于觀想科技已深耕國防信息化領域十余年，其認為，公司在自主可控新一代信息技術、AI賦能體系、數字孿生、數據治理等領域的技術積累，與遼晶電子在半導體分立器件和集成電路設計與制造等方面的硬件優勢形成深度協同，因此，通過收購遼晶電子，公司將完善產業鏈布局，與遼晶電子共同拓展國防軍工市場。

觀想科技還表示，本次收購有助于公司打破原有業務的增長邊界，構建“軍工+民用”雙輪驅動的業務格局，拓寬收入來源，提升整體抗風險能力與長期盈利能力。

二級市場上，發布重組預案復牌后，1月7日，觀想科技股價一字漲停，報收82.86元/股，漲幅20%。2025年全年，觀想科技股價累計上漲超60%。

標的業績波動9個月賺4057萬

從國防信息化領域切入到半導體領域，觀想科技寄希望于通過重組走出業績困境。

長江商報記者注意到，2021年12月，觀想科技在創業板上市。IPO之前，觀想科技盈利能力達到最高峰，但上市首年，公司主業業績下滑，并在2023年陷入虧損。

2025年前三季度，觀想科技實現營業收入6536.43萬元，同比增長4.86%；歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為76.3萬元、15.68萬元，同比下降86.14%、93.93%。

三個季度中，觀想科技營業收入1733.74萬元、2371.09萬元、2431.59萬元，同比增15.5%、5%、-1.72%；歸母凈利113.45萬元、29.22萬元、-66.36萬元，同比增25.23%、-86.17%、-126.67%；扣非凈利99.85萬元、12.41萬元、-96.58萬元，同比增33.56%、124.33%、-141.18%。

根據深交所創業板上市規則，若上市公司最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于1億元，其股票或將被實施退市風險警示。

在上述背景下，若順利并購遼晶電子完成，觀想科技的基本面情況將得到明顯改善。

不過，近幾年來，遼晶電子的業績波動較大。重組預案顯示，2023年至2025年前9個月，遼晶電子的營業收入分別為1.47億元、1.14億元、1.32億元，凈利潤5490.95萬元、2551.19萬元、4057.4萬元。

其中，2024年，遼晶電子的營業收入、凈利潤同比分別下降22.4%、53.5%。但2025年前9個月，遼晶電子的營業收入、凈利潤均已超過2024年全年水平。

截至2025年9月末，遼晶電子資產總額5.93億元，負債總額1.18億元，所有者權益4.75億元。

目前，遼晶電子已獲得自主知識產權34項，包括發明專利4項、實用新型專利26項、軟件著作權2項和集成電路布圖設計2項。

觀想科技表示，本次交易完成后，上市公司的總資產、營業收入等將進一步增長，持續經營能力進一步增強。

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