皓元醫藥將收購藥源藥物100.00%股權，并向控股股東安戌信息發行股份募集配套資金不超過5000萬元。

公司將通過發行股份及支付現金相結合的方式收購藥源藥物100%股權，最終交易價格為4.1億元。此外，公司將向控股股東安戌信息發行股份募集配套資金不超過5000萬元，主要用于新建項目投資、補充上市公司流動資金及支付本次重組交易相關費用。

藥源藥物聚焦CMC領域多年，具備核心競爭力。藥源藥物是一家向新藥開發者提供原料藥和制劑的藥學研發、注冊及生產一站式服務的高新技術企業，核心研發團隊深耕CMC業務領域18年，建立了藥學研發技術平臺、原料藥及制劑制備技術平臺等核心技術平臺，并擁有多個GMP原料藥公斤級實驗室以及五個獨立的制劑D級潔凈車間，制劑車間通過了歐盟QP質量審計并順利接受了我國藥品注冊及GMP二合一動態現場檢查。

提升前后端能力，打造一體化服務平臺。通過收購藥源藥物，公司將進一步提升在CMC領域的研發能力和技術水平以及規模化生產能力，主營業務也將進一步延伸至制劑領域，打造“中間體-原料藥-制劑”一體化的CRO/CDMO/CMO產業服務平臺，從而為客戶提供更為全面的綜合性服務，不斷提升行業競爭實力，未來發展潛力十足。

我們預計2022-2024年歸母凈利潤為2.75/4.16/6.20億元，對應PE分別為46/31/21倍，維持“買入”評級。

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