5月12日，光伏膠膜龍頭福斯特（603806）（SH603806，股價46.51元，市值619億元）召開了2022年年度股東大會。

在股東交流環節，總經理周光大表示，光伏行業競爭激烈，光伏膠膜一直維持高毛利率不符合市場特性。在產品差異化的時期，公司可以維持一段時間的高毛利率，但到了產品同質化的時期，公司維持一個相對較低的毛利率，可以加大競爭對手的壓力。

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解釋光伏膠膜業務毛利率下滑原因

根據福斯特2022年年報，公司當年實現光伏膠膜產品銷售量13.21億平方米，同比增長36.51%，實現營業收入168.52億元，同比增長46.42%，全球市占率連續多年超過50%。

值得注意的是，2020年至2022年，福斯特光伏膠膜業務的營業收入分別為75.62億元、115.10億元、168.52億元，在營收持續增長的同時，毛利率卻在逐步下滑，分別為29.04%、25.66%、15.58%。

對此，周光大解釋道，2022年，光伏膠膜上游EVA粒子價格波動劇烈，從年初的1.8萬元/噸漲至5月的3萬元/噸，此后一路下跌，到12月下旬，一度跌破1.3萬元/噸，而公司90%成本來自采購EVA粒子和POE粒子，原材料價格的大起大落，給公司經營帶來了壓力。

“我們原本預測四季度末會出現一個光伏搶裝潮，但因為疫情，行業需求都消失了。”周光大還提到，公司并不生產原材料，但在光伏市場盤子也不大，總有人看到價格波動就希望通過波動來賺錢，從而導致價格博弈。

同時，長期來看，周光大表示，光伏行業競爭激烈，光伏膠膜一直維持高毛利率不符合市場特性。在產品差異化的時期，公司可以維持一段時間的高毛利率，但到了產品同質化的時期，公司維持一個相對較低的毛利率，可以加大競爭對手的壓力。

“從過去幾年來看，這兩個階段是交替進行的”周光大說，如果技術進步不足，現有市場就會慢慢進入同質化競爭，如果公司要維持50%的市場占有率，毛利率肯定會下降明顯。

EVA國產化規模提升

2022年年報顯示，福斯特實現光伏背板產品銷售量1.23億平方米，同比增長80.64%，實現營業收入13.41億元，同比增長84.74%，全球市占率快速提升。

福斯特早在2009年就開發出光伏背板產品并推向市場，其中涂覆型（CPC）光伏背板是公司重點投入自主研發的產品。隨著近些年終端市場對光伏背板產品性價比的重視程度提升，公司憑借成熟的CPC背板研發生產體系，產品出貨量和市場占有率均快速提升，已經成為光伏背板產品的頭部企業。

“去年公司的光伏背板業務增長較快，今年一季度，公司的背板出貨已經達到市占率第二，今年（全年）將爭取背板業務做到市占率第二。”在2022年年度股東大會上，周光大表示。

另外，周光大稱，過去上游主要是海外供應商，國內則是中石化之類的央企，但隨著近兩年國產化水平提高，國產EVA供應占到整體的30%~40%。隨著供應格局的改變，光伏膠膜價格下降，結合逆變器，支架等成本下滑，周光大表示：光伏組件整體成本下降20%可以期待。

從公司自身角度出發，周光大對民企擴大EVA產能還說道：“民企對市場的理解很深，對價格也很敏感，（EVA粒子、POE粒子）不一定賣得便宜。”

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