新華財經(jīng)上海4月18日電（記者何奎）基金代銷江湖競爭日趨激烈，市場持續(xù)優(yōu)勝劣汰。近日，兩家保險機構(gòu)提交公募基金銷售相關(guān)申請，但兩者申請內(nèi)容截然相反，一家主動注銷銷售資格，一家申請銷售資格。

(相關(guān)資料圖)

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于代銷機構(gòu)而言，無論是激流勇進(jìn)積極入局，還是知難而退謹(jǐn)慎退場，都是對基金代銷業(yè)務(wù)在公司發(fā)展戰(zhàn)略中的利弊權(quán)衡。

近年來，隨著居民財富管理需求增長，基金規(guī)模逐漸增長帶動基金代銷市場蓬勃發(fā)展，但代銷機構(gòu)呈現(xiàn)兩極分化格局，行業(yè)“馬太效應(yīng)”明顯。在558家代銷機構(gòu)中，代銷基金數(shù)量超過1000只的機構(gòu)有196家，有209家機構(gòu)的代銷數(shù)量不足100只。

注冊和注銷背后的利弊權(quán)衡

近日，證監(jiān)會受理匯豐保險經(jīng)紀(jì)有限公司（下稱匯豐保險經(jīng)紀(jì)）從事公募基金銷售的機構(gòu)注冊申請。若是此次資格申請順利獲批，加上早已拿到公募基金銷售資格的匯豐銀行，匯豐集團(tuán)在內(nèi)地?fù)碛械幕痄N售牌照將增加至兩張。

匯豐保險經(jīng)紀(jì)并不是今年第一家盯上基金代銷“蛋糕”的保險機構(gòu)。3月24日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，泰康人壽《關(guān)于泰康人壽保險有限責(zé)任公司申請基金銷售業(yè)務(wù)資格的報告》及相關(guān)文件獲得批復(fù)，證監(jiān)會核準(zhǔn)泰康人壽的證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格。

有進(jìn)場者也有退場者，在匯豐保險經(jīng)紀(jì)申請銷售資格之前，上海證監(jiān)局披露注銷永鑫保險銷售服務(wù)有限公司公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證的公告，該公司此前主動提交注銷申請。

有進(jìn)有出的背后，是保險機構(gòu)對自身發(fā)展戰(zhàn)略和資源稟賦的考量。一家保險公司公募事業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，對于保險機構(gòu)而言，代理銷售公募基金有利也有弊。

“一方面，保險機構(gòu)客戶對財富管理往往有比較大的需求，因此銷售保險的同時代銷基金可以實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同；另一方面，代理銷售基金會占用人力、物力等資源，部分保險機構(gòu)代銷業(yè)務(wù)量少收益低，還承擔(dān)著經(jīng)營風(fēng)險和市場風(fēng)險，雙線發(fā)展反而得不償失，不如聚焦做大主業(yè)。”該負(fù)責(zé)人說。

私募排排網(wǎng)財富管理合伙人汪普秀認(rèn)為，在基金代銷領(lǐng)域，當(dāng)前保險機構(gòu)并未形成自己的競爭優(yōu)勢，保險機構(gòu)代銷基金存在感不高的主要原因是市場對其認(rèn)知不夠，還沒有得到市場投資者的熟悉和認(rèn)可，這大大降低了未來業(yè)務(wù)規(guī)模增長的空間。

在基金代銷市場中，與銀行、券商等金融機構(gòu)相比，保險機構(gòu)仍是小眾參與者。數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，市場上從事基金代銷業(yè)務(wù)的機構(gòu)有558家，其中銀行和券商機構(gòu)數(shù)量居前，分別有172家和137家，而保險機構(gòu)不足10家。

券商和銀行保有規(guī)模增減不一

保險機構(gòu)布局公募基金代銷市場有進(jìn)有出，銀行和券商代銷基金的格局也正發(fā)生變化，銀行代銷基金保有規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢，券商代銷規(guī)模則在逐漸提升。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度前100家機構(gòu)代銷“股票+混合”公募基金保有總規(guī)模約5.65萬億元。其中，銀行機構(gòu)保有總規(guī)模約2.89萬億元，較三季度減少約1800億元；券商機構(gòu)保有總規(guī)模約1.26萬億元，較三季度增加近1000億元。

銀行代銷基金保有規(guī)模緣何縮水？有市場人士認(rèn)為，資管新規(guī)過后銀行代銷產(chǎn)品剛性兌付被打破，疊加2022年權(quán)益市場波動加劇，投資者更偏理性，相較于機構(gòu)產(chǎn)品銷售服務(wù)，投資者對機構(gòu)財富管理能力更加看重，銀行所依賴的渠道優(yōu)勢難以為繼，給了券商基金代銷崛起的機會。

對于券商代銷基金保有規(guī)模增長的其他原因，華西證券發(fā)布研究報告認(rèn)為，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會“保有規(guī)模”的統(tǒng)計口徑包括，交易所場內(nèi)基金及參公規(guī)范的券商大集合產(chǎn)品，而前者一般只能在券商交易，所以四季度券商渠道的權(quán)益類基金保有規(guī)模受益于場內(nèi)ETF的份額和凈值增長。

“信息時代下，基金代銷平臺作為主要的基金入口，對基金行業(yè)發(fā)展的重要性進(jìn)一步凸現(xiàn)。”汪普秀說，近年銀行、券商、獨立基金銷售等三類機構(gòu)之間的競爭愈發(fā)激烈。

基金代銷市場兩極分化

近年來，隨著我國居民收入水平逐步提高，居民對財富管理的需求也越來越大，波士頓咨詢預(yù)計2026年中國財富管理市場規(guī)模有望達(dá)到344萬億元。

作為我國居民財富主要的管理者之一，受益于財富管理需求增長，公募基金規(guī)模也持續(xù)提升。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月末，公募基金規(guī)模約26.94萬億元，基金數(shù)量10600只，基金管理人155家。

與公募基金直接相關(guān)的基金代銷市場也發(fā)展迅速，銀行、券商、保險、獨立基金銷售等機構(gòu)紛紛瞄準(zhǔn)這塊“蛋糕”布局，但從機構(gòu)代銷基金數(shù)量來看，獨立基金銷售仍是基金代銷市場的主力軍。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，天天基金、螞蟻基金、上海好買基金、盈米基金、京東肯特瑞代銷基金數(shù)量均超8000只。銀行機構(gòu)中，寧波銀行、招商銀行、平安銀行代銷基金數(shù)量超6000只；券商機構(gòu)中，中信建投、東方財富、中信證券等5家券商機構(gòu)代銷基金數(shù)量超6000只。

當(dāng)前，基金代銷機構(gòu)呈現(xiàn)兩極分化格局，頭部代銷機構(gòu)優(yōu)勢明顯，代銷基金數(shù)量超過1000只的機構(gòu)有196家，而有209家機構(gòu)的代銷數(shù)量不足100只。

編輯：羅浩

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