2026年一季度，鼎陽科技實現營業收入1.62億元，同比增長22.85%；扣非凈利潤3795.38萬元；整體毛利率攀升至64.24%，創下歷史新高。在行業高端化競爭持續深化的背景下，公司以高分辨率數字示波器為核心的高端產品持續爆發，主營業務實現穩健高質量增長，高端化戰略落地成效持續凸顯，核心技術前瞻布局持續深化。

高分辨率示波器強勢放量，驅動產品結構高端化躍遷

作為打破海外廠商壟斷的拳頭產品，高分辨率示波器在本季度表現出極強的爆發力。報告期內，該產品在境內市場營收同比大增83.45%，遠超公司整體營收增速，成為業績增長的第一驅動力。高分辨率示波器的持續突破，直接帶動了公司產品結構的根本性優化。一季度，公司高端產品營收占比達到39%，同比大幅提升10個百分點，而低端產品占比已由早期的52%持續壓降至18%。伴隨單價3萬元以上及5萬元以上產品營收分別增長43.02%和65.97%，公司高端產品整體實現了“量價齊升”（銷量+18.88%，單價+33.54%），這也是公司整體毛利率能夠突破64%的核心底層邏輯。

深度滲透光通信產業鏈，多品類協同打開增量空間

在高分辨率示波器技術外溢與渠道復用的帶動下，公司全產品矩陣在AI及光通信賽道多點開花。一季度，“銀河系列”高端射頻微波類產品營收同比激增173.94%。在光通信細分領域，公司電源及源表類產品收入同比增長56.82%，其中專供光通信客戶的電源收入大增166.16%。目前，公司電源產品已批量導入多個頭部光模塊廠商產線，源表產品在光芯片測試系統中實現規?；瘧?。此外，矢量網絡分析儀在高速線纜、連接器及PCB等AI算力硬件產線的應用拓展正穩步推進，成為新的業務增量來源。

前瞻布局1.6T采樣示波器，搶占下一代光模塊測試先機

隨著 AI 算力建設持續深化，高速光模塊技術迭代不斷提速，從 800G 到 1.6T、3.2T 的代際升級，催生了規模持續擴容的剛性測試需求，配套設備價值量隨技術升級實現翻倍躍升。據行業測算，百萬只量級的 800G 光模塊對應測試采購額約 1.5 億元，1.6T 階段將躍升至 3.5 億元，未來 3.2T 技術落地后，市場空間將進一步打開。

面對產業升級機遇，公司正加緊研發 1.6T 光模塊配套采樣示波器，現有技術儲備可充分支撐研發落地；同步完成 3.2T 測試方案的前期技術梳理，并積極調研誤碼儀、光譜儀等核心品類，打造光通信全鏈條測試能力。當前全球 1.6T 高端測試儀器賽道供給高度集中，國產替代空間充足，公司的加速攻堅，有望在本輪產業升級中搶占國產替代的先發優勢。

研發高投入夯實壁壘，短期擾動不改主業向好趨勢

一季度，公司研發費用達3571.96萬元，同比增長36.73%，研發費用率升至22.06%。在保持高強度研發的同時，公司內部運營效率顯著提升，銷售費用率同比下降3.31個百分點，管理費用率下降1.25個百分點。期內歸母凈利潤3834.30萬元，同比下降5.77%，主要系匯兌損失、利息收入減少及政府補助退坡等短期非經營性因素疊加所致。剔除此類擾動，公司以高分辨率示波器為核心的主營業務盈利能力與核心競爭力均在穩步增強。

整體來看，鼎陽科技已步入“高端產品放量—毛利率提升—反哺研發”的正向循環。隨著高分辨率示波器在境內市場的持續突破，以及光通信全鏈條測試解決方案的逐步落地，公司長期增長邏輯得到進一步夯實。

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