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3 月 31 日，A 股市場早盤沖高后震蕩回落，板塊輪動加快。受高股息策略與銀行板塊活躍驅動，紅利系列指數呈現分化運行特征。其中，中證紅利低波動指數逆勢上漲 0.3%，成為當日表現最強的紅利指數；中證紅利指數下跌 1.2%，中證紅利價值指數下跌 0.2%，恒生港股通高股息低波動指數下跌 1.1%。

從指數基本面與銀行股占比來看（數據來源：Wind，截至 2026 年 3 月 31 日）：

中證紅利低波動指數：當日上漲 0.3%，滾動市盈率 8.5 倍，自 2013 年發布以來估值分位 78.1%，股息率 4.5%。銀行、建筑裝飾、醫藥生物等行業合計占比近 65%，其中銀行股占比顯著，成為支撐板塊抗跌的核心力量；

中證紅利指數：當日下跌 1.2%，滾動市盈率 8.7 倍，估值分位 80.3%，覆蓋 100 只高股息龍頭，銀行、煤炭、交通行業占比超 50%；

恒生港股通高股息低波動指數：當日下跌 1.1%，滾動市盈率 7.9 倍，估值分位 92.3%，金融、工業、能源行業占比超 65%；

中證紅利價值指數：當日下跌 0.2%，滾動市盈率 8.1 倍，估值分位 76.9%，聚焦高股息且價值特征突出的龍頭標的。

資金面顯示，截至昨日，跟蹤中證紅利低波動指數的紅利低波 ETF 易方達（563020，聯接基金 A/C：020602/020603） 近一月凈流入超 11 億元。

據WIND，易方達基金是目前唯一一家紅利類 ETF 全部實行 0.15%/ 年管理費率的基金公司，旗下紅利系列 ETF 均具備低費率優勢，詳見下圖所示：

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。

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