在美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大以及通脹攀升的背景下，韓元兌美元匯率近期跌至13年來最低水平。隨著韓國貿(mào)易逆差擴(kuò)大，以及外國投資者持續(xù)從韓國股市撤資，韓元頹勢料還將持續(xù)下去。

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隨著全球投資者轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，韓元兌美元匯率今年以來已經(jīng)累計(jì)下跌約9%，成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一。盡管韓國央行過去近一年已經(jīng)加息多次，但仍不足以遏制韓元走低。

韓元正在邁向今年連續(xù)第五個(gè)月的下跌，7月韓元兌美元匯率可能會(huì)收于1302韓元的技術(shù)支撐位。這是韓元2009-2014年區(qū)間50%的斐波那契回檔位，為進(jìn)一步下跌打開了大門。

兩大“逆風(fēng)”料令韓元進(jìn)一步貶值

韓國貿(mào)易逆差擴(kuò)大，正越來越令投資者感到擔(dān)憂。在截至6月的六個(gè)月內(nèi)，該國貿(mào)易逆差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的103億美元。

若一國貿(mào)易逆差擴(kuò)大，意味著對(duì)該國的貨幣需求會(huì)減少，從而導(dǎo)致貨幣貶值。

韓元還面臨著來自股市的壓力，投資者正在從韓國股市撤資。韓國市場的低股息率，也是投資者拋售韓國股票的理由之一。

今年海外投資者凈賣出了115億美元的Kospi指數(shù)成分股。此外，韓國最大的投資者韓國國家養(yǎng)老基金（NationalPensionService）計(jì)劃明年將海外股票的配置比例提高2.5個(gè)百分點(diǎn)至30.3%，而國內(nèi)股票的配置比例則下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至15.9%。

包括ClaudioPiron在內(nèi)的美國銀行策略師團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在預(yù)計(jì)，到年底，韓元兌美元匯率將從目前的水平再下跌3%左右，至1350韓元。而花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jin-WookKim甚至預(yù)計(jì)，三個(gè)月內(nèi)韓元兌美元匯率就將下跌至1350韓元。

分析師稱韓國央行加息幅度仍不夠

作為全球最早開始加息的央行之一，韓國央行本月宣布，加息50個(gè)基點(diǎn)至2.25%。至此，韓國基準(zhǔn)利率近10個(gè)月來共上調(diào)6次，其中，前5次每次升幅為25個(gè)基點(diǎn)，加上此次的50個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)加息175個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，韓國央行一次加息50個(gè)基點(diǎn)尚屬首次，此前幾個(gè)月里連續(xù)3次加息也是前所未有之舉。

盡管如此，法國外貿(mào)銀行（NatixisSA）駐香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家TrinhNguyen表示，韓國央行需要提供更多利率政策來支撐韓元。她指出，自去年8月以來175個(gè)基點(diǎn)的加息幅度還不夠。

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