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近日，港股上市公司移卡(09923.HK)獲國金證券（600109）首次研報(bào)覆蓋，給出買入評級，目標(biāo)價(jià)29.30港元。

國金證券指出，移卡作為國內(nèi)頭部聚合支付服務(wù)提供商，已構(gòu)建起支付、商戶解決方案、到店電商業(yè)務(wù)彼此協(xié)同的生態(tài)。公司以支付服務(wù)起家，聚焦中小商戶，業(yè)績增長穩(wěn)健，據(jù)易觀分析發(fā)布的《中國產(chǎn)業(yè)支付專題分析2021》報(bào)告，按綜合能力計(jì)，移卡位居中國非銀行獨(dú)立二維碼支付服務(wù)市場第一。

其中到店電商業(yè)務(wù)是公司近年重點(diǎn)布局的業(yè)務(wù)板塊。2021年10月，移卡收購成都鼎鼎文旅60%的股權(quán)，將千千惠納入業(yè)務(wù)版圖，深化到店電商業(yè)務(wù)。千千惠目前已成為抖音頭部本地生活服務(wù)商之一，2022上半年公司到店電商總商戶交易量(GMV)同比增長接近18倍，達(dá)到13.6億元，占抖音本地生活GMV的比重約為6.16%。

國金證券認(rèn)為，隨抖音發(fā)力本地生活，千千惠作為頭部服務(wù)商有望受益。此外，千千惠已入駐快手，快手于低線城市的優(yōu)勢也有望為公司帶來增量。

移卡于1月9日披露截至2022年12月31日止十二個(gè)月的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。公司“一站式支付服務(wù)”總支付交易量(GPV)同比增長超過5%至超過人民幣2.2萬億元；“到店電商服務(wù)”GMV同比增長約730%至近人民幣33億元。

國金證券預(yù)測，公司22-24年?duì)I收35.28/47.82/61.61億元，對應(yīng)PS為2.34/1.72/1.34X，歸母凈利1.44/3.97/6.25億元。采用分部估值法給予24年目標(biāo)市值131.1億港元，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)29.3港元。

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