今年以來，A股市場交投整體較為活躍，讓“靠天吃飯”的證券業迎來業績大豐收。隨著三季報披露正式收官，上市券商集體交出亮眼成績單。

Wind統計顯示，今年前三季度，42家上市券商合計實現營收4195.61億元、歸母凈利潤1690.49億元，凈利增幅超六成。除西部證券之外，其余上市券商當期均實現增收增利。

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從排名來看，券商“一哥”中信證券營收、凈利雙雙霸榜，前三季度實現558.15億元營收、231.59億元歸母凈利潤，同比均增逾三成。國泰海通、華泰證券業績緊隨其后。包括這3家在內，前三季度，11家上市券商營收超百億元，其中5家歸母凈利潤超百億元。

三季度以來，上證指數接連突破重要關口，近期更是一度站上4000點，這讓證券業繼續迎來強有力的業績支撐。前三季度，前述上市券商經紀業務均實現增收，但在自營和投行業務上拉開了差距，有券商投行收入大降六成。

百億營收券商達到11家

在早前的中報季，上市券商業績出現集體回暖。進入三季度以來，隨著A股市場震蕩上行，券商業績繼續高歌猛進。

行業龍頭繼續領跑。前三季度，營收、歸母凈利潤的前三依次是中信證券、國泰海通、華泰證券，當期營收分別為558.15億元、458.92億元和271.29億元，歸母凈利潤分別為231.59億元、220.74億元、127.33億元，同比均實現增長。

緊隨其后的是一批大型券商。當期營收超百億元的還有8家，其中，廣發證券、中國銀河、中金公司營收均超200億元，前兩家的歸母凈利潤也均超百億元。

再之后，大中型券商前三季度的營收規模多集中在50億至100億元之間，涉及興業證券、光大證券、浙商證券等；另有6家的歸母凈利潤處于上述區間，涉及中金公司、中信建投、國信證券等。

從業績增幅看，上市券商在前三季度均實現凈利潤同比增長。營收方面，除西部證券之外，其余41家當期均實現增收。

2家重組券商國聯民生、國泰海通，業績增幅顯著。前三季度，國聯民生實現營收60.38億元、歸母凈利潤17.63億元，分別同比增長201.17%和345.3%；國泰海通實現營收458.92億元、歸母凈利潤220.74億元，分別同比增長101.6%和131.8%。

對于業績增長，兩家均提及收購影響。例如，國泰海通稱，前三季度增收的原因主要是吸收合并海通證券，公司業務規模擴大，金融工具投資收益凈額、經紀業務手續費凈收入及利息凈收入同比增加。國聯民生表示，前9個月，公司經營業績大幅提升，同時將民生證券納入財務報表合并范圍，業績增長的主要原因是證券投資、經紀業務、投資銀行業務等業務同比增長。

若從凈利增幅來看，上市券商的表現更加亮眼。前三季度，有11家歸母凈利潤實現翻倍增長，涉及國聯民生、國泰海通、中金公司等。

部分中小券商在此方面表現出色。華西證券、中原證券、天風證券前三季度的歸母凈利潤分別為10.59億元、3.89億元和1.53億元，分別同比增長316.89%、138.68%和128.55%。

經紀業務悉數增收

隨著三季報披露，券商的主營業務表現隨之清晰。整體來看，前三季度，自營、經紀兩大核心業務再成驅動券商業績回暖的主力軍。

證券行業具有較明顯的“靠天吃飯”特征，即自營投資和經紀業務主導業績波動。今年三季度以來，滬指從3500點下方起步，接連突破重要整數關口，據東方財富數據，第三季度（7月1日至9月30日），滬指累計上漲近13%。

在此背景下，券商經紀業務收入普遍實現增長。根據Wind統計，前三季度，42家上市券商經紀業務手續費凈收入當期均實現同比增長，最小增幅也在四成以上。

2家券商當期該項收入超百億元。據披露，前三季度，中信證券、國泰海通經紀業務手續費凈收入分別達到109.39億元、108.14億元，分別同比增長52.9%和142.8%%。同時，廣發證券、招商證券、華泰證券當期該收入也均超過60億元。

從收入增幅來看，前三季度，國聯民生經紀業務手續費凈收入15.65億元，同比增幅高達293.05%，國泰海通、國信證券該收入增幅均超100%。

整體來看，統計期間，超七成上市券商（30家）經紀業務手續費凈收入增幅在六成以上。

券商業績高增，也離不開自營盤的貢獻。按照“投資凈收益+公允價值變動凈收益-對聯營企業和合營企業的投資收益”計算，6家券商前三季度的自營收入突破百億元。

其中，中信證券該收入高達316.03億元，占到當期總營收比重的約57%，國泰海通、中國銀河、申萬宏源等當期自營收入也超過百億元。

不過，在自營收入增幅方面，券商的表現也出現分化。

部分券商前三季度自營收入翻倍。例如，長江證券當期該項收入達30.44億元，同比增長289.68%；國聯民生、浙商證券等該收入也增逾100%。而部分券商自營業務遭遇“滑鐵盧”，華林證券前三季度自營收入2.02億元，同比下降超四成；中原證券、華泰證券、國海證券該項收入當期降幅也均超過10%。

部分小券商投行收入大幅下滑

不僅自營業務拉開差距，券商在投行業務上的分化更為明顯。

今年以來，A股股權市場較為活躍，在此背景下，多數上市券商實現了投行業務增收。按上述統計口徑，前三季度，42家上市券商實現投行業務手續費凈收入251.51億元，同比增長超兩成。超六成（27家）當期該業務實現增收。

投行業務向來是龍頭券商的優勢陣地，年內情況亦是如此。前三季度，投行業務手續費凈收入超10億元的有6家，為“三中一華”（中信證券、中信建投證券、中金公司、華泰證券）和國泰海通、東方證券。其中，前三是中信證券、中金公司、國泰海通，當期該收入分別達到36.89億元、29.4億元和26.29億元，同比增幅均在三成以上。

一批中型券商當期的投行手續費凈收入在5億至10億元之間，包括國金證券、東吳證券、天風證券等。

在投行收入增速方面，部分中小券商脫穎而出。華安證券、西南證券前三季度投行業務手續費凈收入分別達到1.36億元、1.63億元，同比均增長超100%；西部證券、國元證券該項收入增幅也在五成以上。

而另一些券商則遭遇了投行收入大幅下滑。中原證券、太平洋證券前三季度投行手續費凈收入均降逾六成，其中，中原證券當期該收入僅1264.21萬元，同比下降64.09%。

另據統計，當期，投行手續費凈收入降幅在兩成以上的還有華西證券、中泰證券、財通證券等。

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