曾經的“白色黃金”鋰在2026年初似有卷土重來之勢。截至1月26日，廣期所碳酸鋰期貨主力合約開年來累計上漲超過37%，26日盤中更一度逼近19萬元/噸關口。

另據我的鋼鐵數據，電池級碳酸鋰在1月26日早盤報182200元/噸，較1月23日早盤的169000元/噸上漲1.32萬元/噸，呈現加速上漲態勢。

電池級碳酸鋰價格走勢（來源：我的鋼鐵）

(資料圖)

在碳酸鋰價格飆升情況下，A股鋰礦股開年來表現不俗，其中中礦資源（002738.SZ）股價不斷刷新歷史紀錄。1月26日早盤，該股股價一度突破百元大關，雖午后跟隨商品期貨價格出現回落，但開年來仍累計漲超21%。

鋰價反彈有望大幅提升中礦資源業績前景

中礦資源全名為中礦資源集團股份有限公司，成立于1999年，并于2014年12月在深交所上市。中經社行業洞察產業服務數據平臺（以下簡稱“行業洞察系統”）顯示，中礦資源是擁有礦產資源全產業鏈的礦業集團化企業。主要業務有：鋰電新能源原料開發與利用業務、稀有輕金屬（銫、銣）資源開發與利用業務、固體礦產勘查和礦權開發業務。

2025年半年報顯示，中礦資源鋰電新能源原料開發與利用業務上半年實現營收13.07億元，占比超40%；稀有輕金屬（銫、銣）資源開發與利用業務實現營收7.079億元，占比21.67%。

雖然鋰電新能源原料開發與利用業務占據中礦資源營收最大部分，但該業務2025年上半年毛利率僅有10.89%，遠低于稀有輕金屬（銫、銣）資源開發與利用業務的72.24%。

不過，在鋰價高企的2023年上半年，中礦資源鋰電新能源原料開發與利用業務的營收占比一度接近75%，而毛利率也一度達到65.78%，與稀有輕金屬（銫、銣）資源開發與利用業務的毛利率相差無幾。

中國銀河證券分析師華立此前在點評中礦資源2025年三季報時表示，鋰價反彈帶動公司鋰電新能源原料開發與利用業務筑底回升，公司整體業績或已渡過低谷。而公司此前收購的贊比亞銅礦與納米比亞多金屬綜合循環回收項目建設進展順利，有望成為新業績增長點。

機構對碳酸鋰價格后市走勢持謹慎樂觀態度

除了中礦資源，鋰礦股中，威領股份（002667.SZ）開年來股價累計漲超47%，行業龍頭贛鋒鋰業（002460.SZ）股價累計漲超17%，鹽湖提鋰龍頭鹽湖股份（000792.SZ）股價累計漲超27%。

有市場人士認為，從電池級碳酸鋰價格走勢來看，去年四季度開始持續攀升，而今年以來加速上行，若上漲勢頭得以延續，則相關上市公司在2025年年報業績預期向好的同時，2026年一季度業績有望更加靚眼。

贛鋒鋰業董事長李良彬此前曾公開表示，2026年電池級碳酸鋰需求有望增長30%，屆時供需將基本平衡，價格仍有探漲空間；若需求增速超過30%，價格可能上探至15萬元／噸至20萬元／噸。

不過新華財經注意到，對于碳酸鋰價格后續走勢，近期多家機構最新觀點均持謹慎樂觀態度。

銀河期貨分析，在供應端，市場擔憂江西礦山受政策影響，且1-2月部分鋰鹽廠計劃檢修；需求端，鋰電池“搶出口”提高下游排產，且春節前備貨預期支撐買興。1-2月預計保持去庫，呈現階段性偏緊的格局。市場對鋰價目標位上調，樂觀情緒仍在，價格創出新高意味著上漲趨勢得以延續。然而監管風險仍可能造成短線大幅回調。

南華期貨表示，春節前下游補庫備貨需求仍存，基差仍有走強趨勢，但春節長假期間不確定性因素較多。當前碳酸鋰期貨市場波動率處于歷史高位區間，波動率進一步上行空間或有限。

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