$北摩高科(SZ002985)$發布2026年第一季度報告。報告顯示，公司在營收保持平穩的基礎上，實現了利潤端的強勁增長，且毛利率較2025年均值出現顯著反彈，展示出極強的經營韌性與管理效能。

2026年一季度，北摩高科實現營業收入2.65億元，同比增長0.86%。在營收微增的情況下，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到6,723.42萬元，同比大幅增長24.98%；扣非凈利潤也實現了18.41%的穩健增長。這一“增利遠超增收”的表現，反映了公司內部治理與降本增效措施的顯著成效。

經過測算，公司本季毛利率為53.59%，較2025年Q1的53.43%穩中有升。更為重要的是，這一水平較2025年全年的平均毛利率（48.06%）大幅提升了5.53個百分點。這意味著公司已成功走出2025年因產品結構波動或審價壓力帶來的毛利低谷，盈利核心邏輯依然堅挺。

報告期內“購買商品、接受勞務支付的現金”高達1.53億元，同比激增482.07%。結合財務報表中預付款項因“預付材料款增加”而同步提升42.48%的情況，可以推測公司正針對未來的業務需求提前進行大規模的戰略備貨與原材料采購。通過提前鎖定核心原材料供應，北摩高科在增強供應鏈掌控力的同時，也展現出對后續業務訂單快速放量的強烈信心

值得高度關注的是，公司本期“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”為2,302.97萬元，同比猛增300.32%。公司明確表示，這主要是由于本期設備采購增加。在“十五五”規劃的開局之年，如此大手筆的資本性開支，釋放了公司積極擴產以應對未來新型號訂單放量的強烈信號。

有分析認為，北摩高科一季報呈現出的“盈利修復+資本開支激增”組合，清晰地勾勒出一家正處于產能擴張前夜的行業小巨頭畫像。隨著新購設備的投產與高毛利業務的穩健貢獻，公司有望在2026年全年維持高質量增長態勢。

2025年年報指出，2026年是“十五五”第一年，國防軍工行業有望進入新一輪上升周期。作為已實現從零部件供應商向起降系統整體方案解決商跨越的企業，北摩高科在夯實軍品主陣地的同時，正加快開展國產大飛機起落架著陸系統的研發。

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