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金吾財訊 | 智譜(02513)延續漲勢反復拉升，截至發稿，最新報1612.00港元，漲幅10.50%，成交額26.25億港元。消息面上，中金公司新近研報維持智譜盈利預測基本不變，同時稱由于公司模型能力快速迭代并且超出市場及該機構預期，對公司遠期API加速釋放較為樂觀，上調目標價39%至1250港元(對應2027年67倍P/S)，較當前股價有14%上行空間，維持“跑贏行業”評級，公司當前交易于2027年58倍P/S。該機構重點指出，6月13日，公司最新模型GLM-5.2面向GLMCodingPlan全量用戶開放，覆蓋Lite/Pro/Max/團隊版；同時，公司宣布GLM-5.2API將于6月第三周正式上線并開源，遵循MIT協議。GLM-5.2作為公司目前最新一代和最智能的開源模型，持續聚焦Coding方向，并且將長上下文提升至1MTokens，長程任務能力取得進步，在眾多開發者測評反饋中都取得優異口碑，是國產模型中首款真實能力達到Claude-Opus4.6的模型，編程能力穩居國產模型第一位并對標海外模型第一梯隊。該機構認為，GLM-5.2在模型基礎架構層面做了較多優化，上下文長度從200K提升至1MTokens，補齊了此前GLM-5.1在長程任務方面的能力短板，在真實復雜編程場景中的可用度大幅提升，同時完成復雜多輪次Agent任務的能力也進步明顯。

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