5月12日，深圳證券交易所上市審核委員會召開2026年第22次審議會議，審議深圳嘉立創(chuàng)科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“嘉立創(chuàng)”）首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請。根據(jù)會議審議結(jié)果，嘉立創(chuàng)順利過會且無需進(jìn)一步落實(shí)的事項(xiàng)。

數(shù)字化系統(tǒng)與AI算法的結(jié)合通常出現(xiàn)在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)或軟件行業(yè)，但嘉立創(chuàng)將這兩項(xiàng)技術(shù)融入了PCB制造的全流程。其自主研發(fā)的PCB智能拼板算法，成為解決PCB行業(yè)“小批量、多樣化、快交付”需求的核心技術(shù)之一。

算力驅(qū)動的生產(chǎn)組織革命

PCB制造行業(yè)長期存在一個(gè)結(jié)構(gòu)性矛盾：生產(chǎn)端追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，傾向于整張大板承接大批量訂單；創(chuàng)新端則是“長尾化”的小訂單，工程師、初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)和科研機(jī)構(gòu)需要的往往是幾十片甚至幾片板，且設(shè)計(jì)尺寸、厚度、材質(zhì)各不相同。單件生產(chǎn)的成本極高。嘉立創(chuàng)的做法是通過自研算法實(shí)現(xiàn)訂單組合——利用分布式云計(jì)算技術(shù)，對訂單交期、板材尺寸、類型、工藝要求等多維數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，在一張板材上組合數(shù)十個(gè)甚至數(shù)百個(gè)相似度較高的電路板訂單。這種拼板模式使面積不足1平方米的小批量訂單能夠?qū)崿F(xiàn)高度自動化排產(chǎn)，板材利用效率顯著提升，單次打樣成本從數(shù)百元降至數(shù)十元，交付周期壓縮至最快12小時(shí)。這套算法融合了貪心算法與模擬退火算法，經(jīng)過多年的訂單數(shù)據(jù)持續(xù)訓(xùn)練，逐步形成了嘉立創(chuàng)在生產(chǎn)調(diào)度組織上的核心技術(shù)積累。

產(chǎn)線制造的規(guī)格躍遷

如果說算法解決的是效率問題，那么高端產(chǎn)品的量產(chǎn)則指向了規(guī)格的拉升。2025年，嘉立創(chuàng)實(shí)現(xiàn)了34至64層超高層PCB的規(guī)模化量產(chǎn)，板厚最高達(dá)5.0mm，厚徑比20:1，最小線寬線距精確至3.5mil，全面采用Tg170高耐溫基材，可匹配航空航天、服務(wù)器、5G通信設(shè)備等對信號完整性和散熱性能有更高要求的應(yīng)用場景。同時(shí)，其1至3階HDI板也已上線，通過激光成孔工藝將最小孔徑控制在0.075mm，滿足了可穿戴設(shè)備、智能手機(jī)、ADAS高精度雷達(dá)等對輕薄化、高集成度的需求。在FPC領(lǐng)域，嘉立創(chuàng)展出了采用杜邦PI無膠材料的醫(yī)療級FPC分層板，可嵌入內(nèi)窺鏡等醫(yī)療設(shè)備狹小腔體。

高端產(chǎn)品的量產(chǎn)結(jié)果已經(jīng)反映在業(yè)績中。2025年，嘉立創(chuàng)PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入38.84億元，同比增長15.55%。其中多層板收入同比增長2.88億元，占PCB業(yè)務(wù)整體增長額的55.17%，意味著PCB板塊增長的過半貢獻(xiàn)來自多層板，AI硬件、高端工控、機(jī)器人等高價(jià)值領(lǐng)域的需求正在成為多層板放量的主要驅(qū)動力。

工業(yè)軟件：從“工具”到“規(guī)則載體”

嘉立創(chuàng)的技術(shù)積累不止于制造交付端。2025年，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.45億元，同比增長8.99%，研發(fā)人員超過千人，先后發(fā)布了EDA企業(yè)級解決方案，推出ECAD電氣工程設(shè)計(jì)軟件并宣布永久免費(fèi)，上線云ERP系統(tǒng)。截至2025年末，嘉立創(chuàng)自主研發(fā)的板級EDA工業(yè)軟件全球累計(jì)注冊用戶突破658萬人，累計(jì)促成硬件項(xiàng)目設(shè)計(jì)超5200萬個(gè)。與工業(yè)軟件廠商不同，嘉立創(chuàng)的平臺中工業(yè)軟件扮演的是“規(guī)則載體”的角色——工程師用嘉立創(chuàng)EDA設(shè)計(jì)的電路板，輸出文件天然符合嘉立創(chuàng)智造平臺的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)傳上去就能直接投產(chǎn)。這套“軟件即入口、設(shè)計(jì)即制造”的數(shù)字鏈條，在制造業(yè)中并不多見，也構(gòu)成了嘉立創(chuàng)區(qū)別于一般PCB廠商的差異化技術(shù)底牌。

2025年，嘉立創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.32億元，同比增長28.40%，首次邁過百億門檻；凈利潤13.06億元，同比增長23.93%。根據(jù)4月底更新的招股書，公司還披露了2026年上半年的業(yè)績預(yù)計(jì)：營業(yè)收入約56.65億元，同比增長21.72%；歸母凈利潤約6.77億元，同比增長13.95%；扣非歸母凈利潤約6.30億元，同比增長15.16%。從公開披露的數(shù)據(jù)來看，算法排產(chǎn)、高端產(chǎn)品量產(chǎn)、工業(yè)軟件矩陣三個(gè)層面的技術(shù)能力已經(jīng)共同支撐起了一個(gè)百億體量的智造平臺。

資本市場對嘉立創(chuàng)的關(guān)注，也反映出硬科技企業(yè)評價(jià)維度的變化。過去，制造企業(yè)往往被簡單歸類為產(chǎn)能型企業(yè)；如今，在AI、機(jī)器人、智能硬件等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，能夠服務(wù)海量工程師、降低創(chuàng)新門檻、提升研發(fā)效率的基礎(chǔ)設(shè)施型企業(yè)，正在成為產(chǎn)業(yè)升級的重要支撐。

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